ANAVA 基金：突尼西亞創投浪潮的引擎

ANAVA 基金是一項由國家發起並推動的創新計畫「Startup Tunisia」的產品。於 2021 年正式啟動，這個突尼西亞前所未有的基金革新了當地的創業投資環境，引領著創業公司的數量及投資基金的倍增。

本文將探討「Startup Tunisia」的起源，再深入剖析ANAVA基金的影響力。

啟動「Startup Tunisia」的背景

在 2015 年，通訊技術部部長剛完成了一個激勵跨國企業在突尼西亞設立的框架。但很快地，他意識到該國缺乏支持年輕企業創業的措施。為此，他在一次訪談中提到，「我們自問：究竟要如何使突尼西亞在五年內出現一家億萬級企業？」這場深思熟慮的會議最後產生了「Startup Tunisia」，由專門的管理公司「Smart Capital」來運作。

Smart Capital 成立於2019年，是一個公有控股、私有管理、公私合營的公司，由金融市場委員會監管，並在通訊科技部、經濟財政與投資支持部及突尼西亞存款及託管處的監督下運作。

根據 Smart Capital 的報告，「Startup Tunisia」是由國家與私營部門、公民社會以及國際夥伴合作的全國性計劃，旨在建立一個來自突尼西亞的動態創業生態系統。

該公司的使命是將突尼西亞打造成為地中海交匯處、MENA 地區和非洲的創業國家，這是透過設計和執行「Startup Tunisia」計畫來實現的。

Startup Tunisia 的支柱

Startup Tunisia 的框架支撐在三大支柱之上：Startup Act（創業法案）、Startup Invest（投資框架）及 Startup Ecosystem（創業生態系統）。這些支柱互相協作，以實現「Startup Tunisia」的願景。

創業法案提供了一個鑑定公司為創業公司的基礎。它表示「創業標籤只授予符合標準的突尼西亞公司，這是進入創業法案宇宙和其優勢的基石。」

在該法案推出的第一年（2019 年 4 月至 2020 年 4 月）約有 300 間公司獲得創業標籤。到了去年（2024 年），這個數字增至約 1,200，顯示了該國創業生態系統的活躍度和申請篩查的嚴格性。

聚焦 ANAVA 基金

ANAVA 基金由 Smart Capital 管理，其修訂後的目標規模為 1 億歐元。其核心目的是通過投資針對突尼西亞創業公司的創投基金，促進該國創投行業的發展。有興趣的創投基金必須在突尼西亞設立實體並符合其他資格標準。

該基金的首批融資已募得6000萬歐元，由世界銀行透過突尼西亞存款及託管處（4000萬歐元）及德國發展金融機構KfW（2000萬歐元）擔任限定合夥人。

ANAVA 無論是在行業還是階段上都不設限制，旨在「分散風險並在大規模上最大化績效」。它計畫投資於超過 13 個創投基金，目前已投入 4500 萬歐元於 10 個子基金，穩步朝向目標前進。

其中七個投資組合基金專注於突尼西亞，而其他三個則是泛非洲區域基金。

截至目前，這些子基金已投資於來自 12 個非洲國家的 45 家初創企業，這些國家包括突尼西亞、尼日利亞、塞內加爾、摩洛哥、象牙海岸、喀麥隆、埃及、剛果布拉柴維爾、南非、模里西斯、迦納和肯尼亞。

ANAVA對突尼西亞生態系統的影響

由於 ANAVA 在生態系統中的開創性活動，該國的投資公司數量增加了，這促使更多創業公司誕生，最終改善了國內公民和居民的生活。

例如，所有涉足突尼西亞的10個子基金都是在2019年後推出的，這些基金的總資本募集規模遠超 ANAVA 在其中的直接投資。這意味著，突尼西亞的創業公司將得到比ANAVA單靠資金能提供的更多資金。比如，ANAVA承諾提供給這十個基金的資金是9000萬歐元，而實際籌集資金是其兩倍。

作為第二波效應，突尼西亞也經歷了兩次的重大退出交易，分別是 InstaDeep 和 Expensya。後者在 2021 年 5 月的第二輪融資，由 ANAVA 的子基金 Silicon Badia 的 BIF II 首次投資參與。這些創業公司的創始人現在已成為生態系統中的天使投資人，顯示出 Startup Tunisia 計畫的飛輪效應。

此外，儘管稅率波動，自 2019 年以來，突尼西亞的稅收收入持續增長。2023 年的稅收收入達到歷史新高，從 2019 年的98.5億美元增至122.5億美元，增長了24.4%。

未來展望

Zied Ben Othman 承認在突尼西亞進行國際基金運作面臨著匯率限制等挑戰。此外，作為第一個推出的基金，ANAVA團隊需要跳出常規投資工具的框架進行思考。他將 ANAVA 描述為一種專業投資工具。