ANAVA 龍頭基金是突尼西亞國家級創新計畫——Startup Tunisia 的產物。自 2021 年正式啟動以來，這個先驅性的基金已經徹底改變了該國的初創企業和投資市場，使目標瞄準該國的初創企業和基金的數量增加了四倍。本篇文章中，我們將探討 Startup Tunisia 的開端，並深入分析 ANAVA 基金的影響。
創建 Startup Tunisia
2015 年，當時的通訊技術部長剛剛制定了一套激勵跨國公司在突尼西亞設立公司的框架，但很快意識到缺乏對年輕企業的支持。「我們問自己，五年後如何才能出現一家突尼西亞的獨角獸公司？」部長曾在一次採訪中提到。這次討論的結果催生了 "Startup Tunisia"，由一家名為 Smart Capital 的專業管理公司運營。
Smart Capital 於 2019 年成立，擁有公共股東、私人管理和公私治理，公司由金融市場委員會（Conseil des Marchés Financiers）監管，在通訊技術部、經濟、財政和投資支持部以及 CDC（Caisse des Dépôts et Consignations）的監督下運作。根據 Smart Capital 的說法，Startup Tunisia 代表了一項由政府與私營部門、民間社會和國際夥伴合作發起的國家計畫，旨在發展一個充滿活力的突尼西亞創業生態系統。公司的使命是使突尼西亞成為地中海沿岸、中東北非地區和非洲創業的集散地，這一目標主要通過制定和實施 Startup Tunisia 計畫來實現。
Startup Tunisia 的三大支柱
Startup Tunisia 的主要支柱包括 Startup Act——一個於 2019 年 4 月 5 日公開推出的獨特法律框架，Startup Invest——一個提供創業風險投資基金的融資框架，以及推動突尼西亞生態系統的創業生態系統支援框架。這些支柱共同作用，推動了 Startup Tunisia 計畫的實現。
Startup Act 為公司獲得 "Startup Label" 提供了依據。"Startup Label" 是一種授予任何符合標籤標準的根據突尼西亞法律成立的公司的榮譽標識。在該法案推出的第一年（2019 年 4 月至 2020 年 4 月），約有 300 家初創企業獲得了 Startup Label。截至去年（2024 年），這一數字已增至約 1,200，表明該國創業生態系統和申請審核活動的增長。
聚焦 ANAVA
由 Smart Capital 管理的 ANAVA 基金將目標規模設為 1 億歐元。其核心目的在於通過投資目標針對突尼西亞初創企業的創投基金，來刺激國內創投產業的發展。感興趣的創投基金需在突尼西亞成立實體並滿足其他資格標準。該基金目前已獲得 6,000 萬歐元的首次關閉，投資方包括世界銀行通過 CDC（4,000 萬歐元）和德國開發金融機構 KfW（2,000 萬歐元）。
ANAVA 不受行業和階段限制，旨在「分散風險並在大規模上最大化性能」。
迄今，ANAVA 已經在 10 個次級基金中承諾投資 4,500 萬歐元，並逐步朝 13 個創投基金的目標邁進。這些投資項目中，七個專注於突尼西亞，另外三個為非洲區域基金。這些投資有助於促進 230 家受益初創企業於 2027 年前的成長。這些次級基金已投資了來自包括突尼西亞、奈及利亞、塞內加爾等在內的 12 個非洲國家的 45 家初創企業。
對突尼西亞生態系統的影響
因 ANAVA 的先鋒投資，突尼西亞的投資公司數量增加，新創企業的誕生隨之增多，並最終改善了國內居民的生活水平。所有具有突尼西亞曝光的 10 支次級基金均於 2019 年後成立，其資本募集總額遠超 ANAVA 的直接投資金額。例如，突尼西亞生態系統的融資規模已達 ANAVA 投資承諾金額的兩倍（9,000 萬歐元）。
近五年來，突尼西亞創立的初創企業數量增長了四倍，並出現了諸如 InstaDeep 和 Expensya 的兩大成功退出。後者於 2021 年 5 月的 B 輪融資中，由 ANAVA 籌集的基金 BIF II 領投。這些創始人現已成為生態系統中的天使投資者，顯示了 Startup Tunisia 計畫的持續性效應。
此外，自 2019 年以來，突尼西亞的稅收收入呈持續上升趨勢，且 2023 年稅收收入達到 $122.5 億，相較 2019 年的 $98.5 億，增長了 24.4%。
總結來說，盡管面臨匯率限制等挑戰，ANAVA 团队仍在推动创新投资工具的发展，吸引其他国家效仿突尼西亞的商業模式。